IPO新政引“吐槽”

　　然而，不可否认的是，自主配售等IPO新政已经在业界引起了广泛争议。IPO重启后，先后出现了新的承销询价制度被指容易滋生利益寻租以及新股发行价格被刻意压低和新股上市后出现“秒停”等怪现象。

　　当天，有机构投资人士直言，“对机构而言，IPO新政下，中小投资者仅靠摇号中签率是远远不能和机构相抗衡的。”

　　另有券商资深保代表示，自主配售来源于国外发行体系，在国外IPO已经完全市场化，承销商在发行过程中不仅要考虑卖方的利益，还要维护跟他们有长期合作关系的买方客户的利益，这样承销商就能站在一个相对中立的立场上去行使职责。

　　实际上，同样是自主配售，在香港市场，承销商就不会按照自己与机构投资者或者主要客户的关系远近来任意决定配售比例。

　　该保代称，所谓的优质客户并不是主承销商根据自己的喜好判断出来的，而是市场承认的优质客户。对于这些市场认可的优质客户，通常在他们愿意购买的情况下，承销商都会给他们进行一些“照顾”。

　　当然，在市场不好的情况下，承销商也希望这些客户能帮他们完成新股的发行，但并不是像国内有些人想象的那样，股票发不出去就让机构帮忙接盘。相反地，如果股票不好卖，承销商也应该对自己优质的客户进行风险提示，保护自己的优质客户。

　　值得一提的是，目前国内的新股发行与二级市场还未充分市场化，因此，自主配售如何避免违背“三公”原则尚有待进一步考验。