7月31日，东方银星和丽鹏股份两家上市公司在同一天发布公告，分别以借壳和购入资产的方式置入园林资产。

　　而在目前A股已上市的6家园林公司当中，除了在今年年初刚刚完成上市的岭南园林之外，剩余5家上市公司都分别从去年下半年开始相继启动了新一轮的定向增发，而募集资金除了用于新项目资金使用之外，还包括公司补充现金流。

　　如若两家园林公司借壳成功，再加上7月份刚刚通过的美晨科技3.5亿元并购园林资产，还有6家已上市公司的57亿元再融资，在一年多的时间内园林业在A股将完成超过90亿元的融资，而在这90亿元的融资背后，是各家园林公司日益吃紧的现金流。

　　一天内两家园林借壳

　　7月31日，已经净壳多年的东方银星终于公布了最新的借壳方案，公司拟将全部资产及负债与席惠明等27名自然人及复星创泓等5家企业所持有的东珠景观全部股权进行置换，置入的资产估值约为22.25亿元，而置出的资产约为1.1亿元，完成资产置换之后，东方银星将成为一家单纯的园林业上市公司。

　　就在同一天，已经淡出投资者视野许久的丽鹏股份公布将增发9.98亿元购入华宇园林资产，形成公司原有防伪瓶盖和园林业两项业务并驾齐驱的结构。此前的几年，丽鹏股份每年的净利润只有3000万元至4000万元左右，而此次置入的华宇园林，承诺在2014年至2017年将为上市公司分别贡献1.05亿元、1.3亿元、1.69亿元和1.98亿元的净利润。

　　就在一个星期前的7月24日，生产橡胶产品的创业板公司美晨科技并购杭州赛石园林的方案刚刚获得证监会通过。

　　对于近期大量园林公司进入资本市场，兴业证券[0.00%资金研报]行业分析师王挺分析其背后的原因认为，主要是由于园林行业景气度上升加之市政项目的频繁落地，使得园林企业在经营规模和利润规模上快速扩张，而这种光鲜的利润报表吸引了目前急需要市值管理的A股上市公司的注意，这背后还有一级市场PE的推动作用不可忽视。

　　而从二级市场的表现上来看，在利好方案公布后，东方银星的股价被拉升至16.54元/股，高出公司公布的增发价30.85%，而丽鹏股份的股价则连拉4个涨停，股价一直拉升到高出增发价62.48%才停了下来。

　　相对于华宇园林不到10倍左右的市盈率，借壳上市的东珠景观如果按照其在2013年1.18亿元的净利润折算，22.25亿元的收购价对应市盈率达到了18.8倍，这一估值水平已经和今年年初岭南园林IPO时23倍的发行市盈率看齐。

　　相对于华宇园林只有64%左右的估值溢价，东珠景观的估值溢价高达222.64%。对此，东珠景观认为主要是基于公司最近几年业务快速增长、业绩稳定上升。但是值得注意的是，公司业绩的增长背后是从2012年开始大量参与市政园林建设项目，在获得大量账面收入和利润的同时也使得公司的资金骤然紧张，2013年公司经营现金流净流出2.27亿元，而在前一年这一数字还只有2723万元。