业绩承诺难兑现

　　事实上，近年来，申能环保的利润主要来自于财政补贴。

　　财务数据显示，2013年和2014年，申能环保营业利润分别为-7196.2万元和-9525.76万元。同期，公司营业外收入分别为13637.78万元和19586.07万元，是企业利润的主要来源。

　　收购草案中，申能环保表示，2013年、2014年，申能环保业务主要侧重于采购一般固废并进行再生金属生产与销售业务。报告期内，该等业务享受国家税务总局关于销售资源综合利用产品的增值税即征即退50%的税收优惠政策。2015年，申能环保业务结构发生调整，转变为主要经营危险废物处置，并伴随将危险废物中的金属元素再生利用的业务，大幅降低一般固体废物的处置及再生利用业务的占比。

　　然而，在公司最新披露的修订说明公告中，申能环保特别补充了“标的公司非经常性损益下降的风险”提示，“公司业务结构变化将导致申能环保可能面临财政补助收入减少、非经常性收益下降的风险。”

　　或许是受此影响，收购草案中，东洲评估对申能环保的金属产量及未来收入预期均做出了大幅下调。

　　根据评估报告书中的预测，2016-2020年，申能环保每年的铜产量为22138吨、金产量为1.03吨、银产量为29.25吨、钯产量0.82吨、镍产量985吨、锡产量1066吨，合计24220.1吨。

　　而此前的2013-2014年，申能环保生产的合金金属分别为42437.47吨和52420.92吨。

　　评估报告书中，东洲评估还预测，2015-2017年，申能环保可实现的营业收入分别为134639.92万元、141234.63万元和144446.63万元。

　　但财务数据显示，2013年和2014年，申能固废营业收入金额分别为203694.28万元和242785.62万元。

　　本次收购中，原股东承诺，申能环保2015-2017年净利润分别不低于18000万元、20700万元和23800万元。其中，净利润指经审计的公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的税后利润。

　　然而，财务数据显示，2013年和2014年，申能环保非经常性损益金额分别为2618.55万元和3909.92元，占同期归属于母公司股东净利润的比例分别为42.03%、51.98%。公司扣非后净利润分别为3611.64万元和3612.05万元，与公司业绩承诺差距明显。

　　审计报告显示，2015年1-5月，申能环保实现净利润4975.02万元，与业绩承诺尚存有13024.98万元的差距。