第二大客户是关联企业

　　事实上，记者注意到，德马吉成立时间并不长，2012年成立时注册资本仅有50万元。此后经过多次增资(包括一次减资)，注册资本达到1500万元。

　　从德马吉公布的财务数据来看，公司资产负债率呈现上升趋势。2014年底公司资产负债率为35.49%，而到了2015年底其资产负债率已经上升为38.64%，短短一年时间已经上升了3.15个百分点。德马吉的运作本是轻资产，资产负债率的攀升显然是不利于其发展的。

　　记者同时注意到，在德马吉披露的前五大客户中，有一家叫德马吉(中国)展览有限公司的，该公司2014年和2015年都是德马吉的第二大客户，分别为公司贡献了435.86万元和420万元的收入，占营业收入的比例分别为13.04%和6.39%。

　　同时，在德马吉的前五大供应商的名单中，也同样看到了德马吉(中国)的名字。该公司2014年和2015年都是德马吉的第一大供应商。

　　值得注意的是，德马吉(中国)为德马吉实际控制人王翔100%控股的企业。相关资料显示，德马吉(中国)由王翔于2009年11月20日在香港成立，注册资本为港币1万元，但是其注册资本至今都处于已认缴但尚未实际缴纳的状态。

　　德马吉(中国)的主营业务为与境外客户或供应商直接进行创意展示设计类业务的洽谈并直接开展相应的展览展示业务，与德马吉共用同一技术团队。其与德马吉的主要合作模式包括：德马吉作为德马吉(中国)的服务提供商承接中国境内展览展示业务；德马吉(中国)作为德马吉的服务提供商承接中国境外展览展示业务；德马吉(中国)受德马吉委托向第三方客户收取业务服务费或向供应商支付相关费用业务。

　　由此可见，两者关系相当之密切。大客户为实际控制人旗下企业，令市场人士质疑不断，同时销售的真实性也相当存疑。

　　近期证监会对上市公司的跨界收购有所收紧，岭南园林这次跨界收购本身就疑点重重，能否获批还是未知数。