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棕榈园林：高成长行业内的高成长企业

[日期：2010-08-20] 来源：浙商证券作者：发表评论(0)打印

　　投资要点:

　　我们推荐棕榈园林的理由:

　　1、我国园林行业起步较晚,目前尚处于跑马圈地阶段。行业空间大、成长高,单个公司体量较小,成长空间不是问题,我们认为,园林行业和棕榈园林均处于高速增长时期;

　　2、公司上市以后,获得了11亿元的超幕资金,除了将用于产业链上下游的并购来扩大市场占有率和提升毛利率以外,对于公司正准备大规模进军的市政园林业务提供了充足的资金保证。我们认为,在市政园林领域,公司在经过一段时间磨合后实现跨越式发展,这将推动公司的高速增长;

　　3、公司在设计、人才、客户资源以及苗木培育四个方面具有明显的优势,我们认为,公司的四大核心优势为公司的快速扩张奠定了坚实的基础。

　　盈利预测与投资评级:

　　我们预计公司2010-2012年的主营收入分别为13.85亿元、23.21亿元和34.50亿元;公司的净利润分别为1.82亿元、3.17亿元和4.92亿元;每股收益分别为1.52元、2.64元和4.10元,对应的动态市盈率分别为54倍、31倍和20倍。我们强烈看好行业的高成长与公司的高成长,我们认为公司2011年合理的估值水平为45倍(PEG=0.6),目标价格为119.25元,给予公司“买入”评级。

编辑：linlik | 阅读：次

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