�������Ժ������ڹ�����ҵ�в��ݺ��ӵ��Ӵ�Ⱥ�壬�����Ϻ��ٴ�ӭ�����Ƹ߳���

����5��10�գ��������ߴ��Ϻ��й���ί�˽⵽�����Ϻ�������ҵ�д������ڵ����Ժ���������������Ȩ��������ʵ�ָ��ơ���������һֱ���������ұ����ҵ���Ժ���Ʒ��棬�Ϻ������ش�ͻ�ơ�

�����ⳡ���ƣ������漰�������м�������ҵ�����Ժ������ȫ���漰��������������ҵ�С�DZ��������Ĵ��СС�����Ժ��

�����Ϻ���ͬһ����������о�Ժ�����¼�ơ���ͬһ�֡����ܾ�������䰸��߱������ߣ����£�������ƻ�������Ӫ���Ժ���ͻ�𣬹������Ժ�������Ÿ���ǿ���ľ������֣��ҹ����±���ץ���������������ƽ�һ���ĸ﷢չ�����⡣

������Ŀǰ���ҹ�������Ҫ��ҵ�����Ժ���ǹ������ʣ�����ұ����ҵ���Ժ��������ǹ������ʣ����ƵIJ��࣬����Ӫ���ƺܲ�������ͨ����Ȩ�ĸ���׽��������ƣ����ܻ���µ�������������䰱�ʾ��

������ͬһ�ֵijɹ�����·����Ϊ�Ϻ������ҹ�������չ��ұ����ҵ���Ժ�Ĵ��ģ���ƣ��ṩ��һ��ֵ���о���������

������ͬһ��ģʽ���������Ժ���Ʒ����

���������ƣ��ô�ͬһ�ֻ���������뷢չ���¶�����������䰸п���˵��

������ͬһ�ֵ�ǰ�����Ϻ�һ�����Ժ����������30�����ʷ����Ӫ��ΧΪұ�𹤳���ơ���ҵ�����ý�����Ƶȡ�����ǰ��ҵ�ڸ�����38�ˡ�

����һ�����Ժ�����ּ����Ϻ���һ�������޹�˾�����Ϻ���һ�������޹�˾��˵�����ҵ��������Ӫҵ����ר�ľ�Ӫ�ڴˣ��Ʊط�ɢ����������ҵ�ľ������������ҵ����ǿ�Ը���Ϊ��ҵ�ġ�һҵ��ǿ����ѳ��һ�ֹ�˾��һ�ֵķ�չĿ�ꡣΪ�ˣ����ּ����Ϻ���һ�������޹�˾׼������һ�����Ժ��

����2004��2��16�գ�һ�����Ժ���Ϻ����ϲ�Ȩ�������������ơ����ƺ���Ϣ�ĵ���ʲ����������������Ը��Ͷ�������������ݽ���������������20�������չ��������󣬳����˶������˽���ɸѡ�����������������5��Ͷ���߷����˾������롣

������������Ϊһ�����Ժ�趨�����󷽰��У���ֿ����˹����ʲ���ת�ü۸�ְ�����á���ҵ������Ӫ��չ���ۺ����ء����ڹ����ʲ��ı�ֵ��ֵ���ǹ����ʲ���Ŀ���в�Ȩ���׵ĺ��ĺ͹ؼ�����ˣ������˵ij��ۺͼۿ�֧����ʽ���ͳ�Ϊ�����󷽰�������Ҫ�IJ��֣�����ռ����55�����������˶��¹�˾��Ƶ���ϸ�ľ�Ӫ�����������漰��ҵ������չ������Ҳ�ﵽ��30�������⣬ְ�����÷���Ϊ15����

���������ۺ���������䰵��Ϻ����н���������޹�˾�ۺϵ÷���ߣ��ù�˾���۸ߣ�������������ơ������ֽṹ��Ƶ�ҵ��Χ������ҵ��ҵ��Χ���ƣ����¹�˾����Ӫ�������Ҳ������꣬������ԭ��ҵ�ij�����չ�����գ�������ȷ���Ϻ����н���������޹�˾Ϊ�����ˣ��ɽ���Ϊ282��Ԫ����ԭ��102��Ԫ�������۸߳���1��76����

������������ҵ���IJƸ���������ҵ��������������ʷ���������˵���������е���400ƽ�׵ĵ�ͼ�⣬������ʱ�ս��ֵ�һ�����Ժ���IJƸ���

�������ֱ������ټ���һ�����Ժ��30�������ʷ��ʹ�ø��ƺ�Ĵ�ͬһ������ͬ����û�еľ������ơ�

�������ƺ��һ�����Ժ����2005�꿪ʼ��ҵ��ͻ���ͽ������ڵ��꣬�Ͱ������������ֵľ��棬�н������ݸֳ���¯�������졢�ൺ�״�˹��˾������˻���ϴ���顢����˻�¯�����һ��ұ����Ŀ���������ȵȡ�

������2007�꿪ʼ������䰿�ʼ���������г�������Խ���г����ɹ���һ���б�����Ŀ��

�����������ڹ��⾺��ʱ���ܶ����Ļ������ܿ��ش�ͬһ�ֵ���ʷ���������˵�������ǽ�Ǯ�޷��򵽵ġ���

�����ܾ���MBO

�������в����Ѿ�½���������Ƴɽ���Ͷ���߹�ע�Ⱥܸߡ����Ϻ��й���ϵͳ��һλ��ʿ��ʾ�����Ϊ�Ϻ���Ȩ��������һ����Ծ�İ�顣

�����ݱ��������˽⣬�����ĺܶ�ط��������Ժ���ƣ������ȡ���ǹ�����չ�ģʽ���ݱ����˽⣬�Ϻ��������Ժ���ƣ������׷��MBOģʽ��

����ʵ���ϣ��ݱ��������˽⣬��һ�����Ժ����֮�����ϼ����ܲ�����Ϊ��������չ�������������ҵ���ȶ��������Ӫ������ͨ�������Э���չ��ķ�ʽ���С�������ȡְ��������������֣��󲿷�ְ����Ϊ����ҵ������Ҫ�ⲿ�ʽ�ע�룬�����ɴ����µĹ�����ϵ���µķ�չ�ռ䣬����������������ҵ�ij�����չ�����ң�����ְ��ͬʱ��Ϊ��������չ������ܻ���ڲ��١�è�塱��

�������ǣ��Ϻ����й����ܲ��ž���ͨ�������IJ�Ȩ�г�����һ�����Ժ�����Ȩ����ת�á�

�������Ϻ������ʲ��������޹�˾����������2003��10��31�գ�һ�����Ժ�����ʲ�Ϊ326��06��Ԫ���ܸ�ծ223��77��Ԫ�����ʲ�102��29��Ԫ��

����2004��4��29�գ����Ϻ�һ�����Ժ�����Ȩת��ר��������ϣ�ԭ������Ϊ102��Ԫ�������Ȩ�����282��Ԫ�ɽ����ɽ��۱�����ֵ�߳���176����

������һ��ģʽ��˵������ҵ�͵Ŀ���Ժ�����ƣ�ͨ����Ȩ�г����������ơ������г����г����ۡ����⽻�׵�ƽ̨�������ʲ�һ�����Եõ���ֵ��ֵ��

����ͬʱ����һ��ģʽ��Ϊ��ҵ�Կ���Ժ��������һ���ĸ��ƣ��ṩ�˳ɹ��ľ��顣ͨ������£����п���Ժ���ĸ��ƣ������Ƚ�����Ƴɹ�����ҵ��ת�侭Ӫģʽ��Ȼ���ٸ���Ϊ�淶���Ĺ�˾��ҵ��ʵ�ֹ�Ȩ�ṹ������ͨ����Ȩ�г���һ�����Ժ�ĸ��ƣ���ֱ��ʵ������ҵ�ɷݽṹ�����;�Ӫģʽ��ת�䡣

�������꣬��ͬһ�ֽ������ĸ���Ժ�����ٴμӴ������Ƶĵ������ȣ��ѷ�Ժ������Ȩ�;�ӪȨ�ʶȷֿ�����Ӫ�����ܴ󲿷�������䣨��ԺԺ��40%���Ǹ�30%��Ͷ���ˣ�����Ժ30%������ҵ������㷺��ע��

��������û�и��ƵĹ������Ժ��Ŀǰ����������Ƿ������̫���壬ÿ��������ҵ��Ҫ���ܶ��ˣ�����������ǿ���������˵��

    ��С֪ʶ������MBO

    MBO��Management Buy-Outs�������������չ�������д������ѧ�߸�MBO�Ķ����ǣ�Ŀ�깫˾�Ĺ������뾭������������ʱ��Թ�˾�ɷݵĹ�����ʵ�ֶԹ�˾����Ȩ�ṹ������Ȩ�ṹ���ʲ��ṹ�ĸı䣬ʵ�ֹ������������ߺ;�Ӫ�ߺ�һ������������鹫˾��������ò�ȨԤ�������һ���չ���Ϊ��