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园林三剑客走牛的背后

[日期：2010-08-30] 来源：钱江晚报作者：发表评论(0)打印

　　今年的A股市场我们听得最多的便是结构性的机会，在整体市场没有出现趋势性上涨的基础和条件之下，深度挖掘个股和自下而上的配置是主要的做法。但是在如何进行品种的选择上，市场得到共鸣的时候并不多。一方面取决于个人自身的投资习惯与交易原则，另一方面取决于对市场的认识和对品种选择的认知。

　　比如从去年下半年开始的这轮结构性行情。虽然中间穿插了年初开始的这轮下跌，总体上看仍是牛股频出。到底是一种博傻行为趋势投资还是一种价值投资？

　　很多人喜欢把价值投资等同于长期投资，甚至把巴菲特抛掉中石油当成一个笑话来对待，事实却证明价值投资的又一成功案例。在没有2007年－2008年那牛熊剧烈波动的时刻，长期投资几乎被认为是价值投资的一种诠释，可惜被一头重量级的熊突然撞得偏离了人们的一贯认知。

　　投资思考并不在乎指数的高与低，而是在具体的投资对象是否值得投资。长期投资所要追求的就是这种“确定性”！如果要在市场波动的时候做点什么，那就是：或者什么也不动，或者在市场恐慌或极度乐观的时候做点相反的举动——更多的时候，宁愿选择不动，因为模糊的正确远胜于精确的错误。

　　因此，价值投资的核心其实取决于对一家公司的研究和认知程度。比如最近一段时间园林三剑客与装修装饰行业中牛股频现：今年以来对装饰与园林公司价值发掘一方面是新的产业模式新的行业发展带来的投资机会，另外深层原因是设计杠杆化施工的进度把握，工程建设是资本密集性行业，资金实力是放大杠杆化的前提，募集完资金后明显上市公司获得比其他公司更优的发展机会，所谓“早起的鸟儿有虫吃”。这是设计杠杆化价值发掘的典型性事件，虽然以前在比如中材国际、中国海诚、东华科技等公司上也有类似的案例，但价值的发现有时候也是需要经过市场的消化，这需要时间。

　　当然最近得到市场的认可并不代表未来这些公司的发展就前途无忧，公司自身的能力，团队管理的实力和行业竞争的变化等各方面都是制约成为长牛的要素，这些也需要时间来观察。

　　股市里的投资机会其实很多，关键看怎么去挖掘，剩下的就是等待市场的共鸣，俗称故事讲得好不好。

编辑：linlik | 阅读：次

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